هادی بهرامی بازار: صنعت بانکداری نقش مهمی در گردش نقدینگی ایفا می کند و یکی از ارکان اصلی اقتصاد کشور است، بنابراین تحلیل و بررسی شاخص صنعت و اقدامات موسسات آن برای اتخاذ تصمیمات مالی صحیح حائز اهمیت است. بانک سامان دهمین بانک برتر بورس از نظر ارزش بازار است که از نظر سود و فعالیت روند صعودی خوبی داشته و یکی از موسسات سالم و غیرحاشیه ای است که سال به سال ارزش آفرینی می کند. در زیر به تحلیل فاندامنتال و فنی بانک سامان می پردازیم تا سرمایه گذاران و سپرده گذاران با آگاهی بیشتری تصمیمات مالی خود را اتخاذ کنند.
معرفی و موقعیت شرکت.
بانک سامان یک شرکت خدمات بانکی و مالی ایرانی است که با 137 شعبه و 2781 کارمند در سراسر کشور در زمینه ارائه خدمات انحصاری بانکی، بانکداری شرکتی، کارت های اعتباری، مدیریت سرمایه گذاری و خدمات بیمه فعالیت می کند. بانک سامان در سال 1402 موفق به انجام اقدامات جالبی شد که برخی از آنها عبارتند از: افزایش کارایی نیروی فروش، تخصصی شدن خدمات ارائه شده از طریق چهار گروه شعب، جذب 3.8 میلیون مشتری از طریق بانک آبی و افزایش حجم عملیات ارزی.
ارزش بازار سامان در بورس 14.672 میلیارد تومان است که ارزش معاملاتی آن در حال حاضر 8.3 میلیارد تومان است.
ترکیب سهامداران
صندوق بونوس مارکت با مالکیت 7.4 درصدی به ارزش 1080 میلیارد تومان در رتبه اول، شرکت توسعه سرمایه گذاری سامان با مالکیت 4.8 درصد به ارزش 697 میلیارد تومان در رتبه دوم، هلدینگ سرمد با مالکیت 4.5 درصد به ارزش 653 میلیارد تومان در رتبه سوم، کرک قرار دارند. در جایگاه چهارم صندوق بازنشستگی و حمایت فولاد با مالکیت 4.2 درصدی به ارزش 611 و 1 میلیارد تومان و شخص حقیقی با 3.3 درصد مالکیت به ارزش 490 میلیارد تومان سهامداران اصلی بانک سامان هستند.
تجزیه و تحلیل سود و زیان
کل درآمد عملیاتی از محل تسهیلات، سپرده ها و اوراق بدهی بانک سامان در سال 1402 بالغ بر 27.134 میلیارد تومان بوده که از این میزان 22.114 میلیارد تومان صرف سود سپرده شده است. هزینه های اداری، عمومی و فروش به مبلغ 4540 میلیارد تومان، هزینه وام مشکوک الوصول به مبلغ 800 میلیارد تومان، درآمد خالص کارمزد به مبلغ 1444 میلیارد تومان، درآمد حاصل از معاملات ارزی مبلغ 1810 میلیارد تومان. و در نهایت هزینه مالی به مبلغ 800 میلیارد تومان. یک میلیارد تومان.
بر اساس حساب سود و زیان سال 1402 بانک، کل درآمدهای عملیاتی 46 درصد، سود سپرده های مشتریان 49 درصد، درآمد معاملات ارزی 64 درصد، هزینه های اداری 43 درصد و مالیات ها 300 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. . با نگاهی به نمودار درآمدها و هزینه های عملیاتی 8 سال اخیر می توان نتیجه گرفت که سامان در ابتدا زیان ده بوده و به سمت پایین حرکت می کند. اما اکنون روند صعودی سر به فلک کشیده است. خبر مثبت این است که هزینه‌های اصلی بانک رشدی مشابه درآمد دارد و دلیل اصلی افزایش سود، بیشتر بودن میزان درآمد از هزینه‌ها است.
درآمد عملیاتی بانک در 6 ماهه اول سال 1403 بالغ بر 20 میلیارد و 84 میلیارد تومان شناسایی شد که نسبت به 6 ماهه اول سال 1402 47 درصد افزایش داشت و این نشان دهنده بهبود هر بار کیفیت بالاتر است. عملکرد بانک در دوره های مالی کوتاه نیز حائز اهمیت است. سود خالص بانک نسبت به سال های گذشته افزایش چشمگیری داشته که در مجموع عملکرد فوق العاده ای را نسبت به سایر همتایان به همراه داشته است.
درآمد عملیاتی بانک در 6 ماهه اول سال 1403 بالغ بر 20.84 میلیارد تومان بوده که نسبت به 6 ماهه اول سال 1402 47 درصد افزایش داشته است. مبالغ شناسایی شده به عنوان درآمد طی هر ماه نسبت به درآمد هر ماه در سال افزایش خوبی داشته است. مدت مشابه سال گذشته و این نشان دهنده بهبود روزافزون کیفیت عملکرد بانک در دوره های مالی کوتاه مدت است.
و در نهایت سود خالص بانک سامان در سال 1402 به مبلغ 4661 میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به سال قبل 31 درصد، در دو سال قبل 113 درصد، در پنج سال قبل 2068 درصد و در پنج سال قبل 55.388 درصد است. در طول هشت سال گذشته او در مقایسه با سایر اعضای گروه افزایش یافته و به طور کلی به عملکرد عالی دست یافته است. سود خالص بانک سامان برای سال مالی 1403، 6.556 میلیارد تومان و سود هر سهم (EPS پیش رو) 82 تومان با P/E 3 (با احتساب قیمت 250 تومانی بازار در پایان) برآورد شده است. سال) و اگر اتفاق خاصی نیفتد، این روند می تواند همچنان رو به افزایش باشد و بانک را در بهترین وضعیت سودآوری قرار دهد.
تجزیه و تحلیل نسبت های سودآوری مهم
حاشیه سود ناخالص هر شرکت یکی از مهمترین معیارهای تحلیل سود و زیان است که حتی قبل از حاشیه سود عملیاتی و خالص اولویت دارد. حاشیه سود ناخالص بانک در سال 1402 معادل 18.5 درصد برآورد شده است که نسبت به سال گذشته اندکی کاهش داشته است. البته نسبت به میانگین پنج ساله همچنان وضعیت خوبی دارد. تنها مشکل بانک این است که درآمد عملیاتی به مرور زمان توانایی پوشش هزینه سود سپرده‌ها را از دست می‌دهد و دلیل رشد سود خالص درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها، کارمزدها، سایر درآمدها و در نتیجه، برعکس، آنها هستند. هزینه ها کنترل کنید.
سود خالص بانک سامان برای سال مالی 1403 مبلغ 6.556 میلیارد تومان و سود هر سهم (EPS آینده) 82 تومان با P/E 3 (با احتساب قیمت بازار 250 برداشت در پایان سال) برآورد شده است. سال). ارزش خالص دارایی هر سهم (NAV) شرکت تقریباً 700 تومان برآورد شده است که 3.9 برابر قیمت بازار است و نشان می دهد که یکی از با ارزش ترین سهام در حوزه بانکی است.
نسبت بازده دارایی ها (ROA) به عنوان یکی از بهترین و مهم ترین نسبت های مالی در کنار بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) استفاده می شود که در ادامه به طور مفصل به بررسی آن می پردازیم. بازده دارایی های بانک در سال 1402 2 درصد و بازده حقوق صاحبان سهام 33 درصد است که نسبت به سال گذشته تقریبا ثابت مانده است اما نسبت به میانگین 5 ساله روند صعودی مناسبی دارد. توجه داشته باشید که دارایی های شرکت در مقایسه با سود خالص و دارایی های نقدی و غیرعملیاتی موجود بسیار بالا می باشد که در صورت تجدید ارزیابی به نرخ روز، وضعیت مالی شرکت بهتر و بهتر خواهد شد. اگر بتوان از این دارایی ها برای کسب سود یا کاهش هزینه ها استفاده کرد، سود بیشتری حاصل خواهد شد.
NAV تخمینی شرکت
بانک سامان 22.86 میلیارد تومان در ملک، 9.139 میلیارد تومان در ملک و 7.857 میلیارد تومان در سهام سرمایه گذاری کرده است، یعنی در مجموع 39.89 میلیارد تومان. ارزش خالص دارایی هر سهم (NAV) شرکت تقریباً 700 تومان برآورد شده است که 3.9 برابر قیمت بازار است و نشان می دهد که یکی از با ارزش ترین سهام در بخش بانکی است. زیرا ارزش خالص دارایی قابل توجهی دارد و سودآوری رو به رشدی دارد که هر دو باعث افزایش ارزش ذاتی سهام بانک می شوند.
تحلیل تکنیکال سامان.
قیمت سهام بانک سامان در سال گذشته و پس از افزایش سرمایه افت چندانی نداشته و به طور متوسط 10 درصد افت داشته و در حال حاضر در محدوده 183 تومان قرار دارد. بهترین پشتیبانی مطمئن برای سرمایه گذاری های کم ریسک 175 تومان و به خصوص 160 تومان است که می تواند سکوی پرتابی برای قیمت های بالاتر باشد. مقاومت 200 تومانی سقف و مانع مهمی برای رشد قیمت است و در صورت شکسته شدن آن، رشد بیشتر قیمت و بازدهی بیش از 100 درصدی را می توان انتظار داشت.
حرف آخر
تحلیل های انجام شده در این مقاله به طور خلاصه نوشته شده است تا حوصله خوانندگان عزیز را لبریز نشود. البته باید در نظر داشت که تحلیل و نظر کسی قطعی نیست، سرمایه گذار یا سپرده گذار تصمیم گیرنده است. سامان از معدود بانک هایی است که دارای روند رو به رشد سود زایی و دارایی های ارزشمندی است که اگر در مسیر درست و درآمدزا قرار گیرند، وضعیت مالی خوبی پیش رو خواهند داشت. در مجموع، سامان سهام ارزشمندی است که اگر به دنبال موقعیتی بهینه برای سرمایه گذاری در صنعت بانکداری سهام و یا میانگین امتیاز خرید هستید، پیشنهاد می شود.
