تجزیه و تحلیل چنین قیمت بیت کوین؛ بازار به تعادل نسبی رسیده است

پس از ماه ها فروش سنگین، به نظر می رسد بازار بیت کوین کمی آرام شده است. در حالی که ورود سرمایه به این بازار همچنان کمتر از اوج خود است، کاهش فشار فروش و نوسانات نشان می دهد که احتمالاً در آینده شاهد تغییرات بزرگی در قیمت بیت کوین خواهیم بود.

در این مقاله از Mehen Blockchain، گزارش هفتگی این شرکت گلسنود و وضعیت فعلی بازار بیت کوین را از دیدگاه چنین داده هایی تحلیل کنید.

کاهش فعالیت سمت عرضه

در بازارهای صعودی بیت کوین، به طور طبیعی شاهد افزایش فشار فروش هستیم. در واقع، افزایش قیمت باعث می شود که دارندگان بلندمدت با فکر صرفه جویی در سود، بخشی یا تمام دارایی خود را بفروشند. ما می توانیم این را با نگاهی به نمودار عرضه 1-2 ساله بیت کوین (Supply Last Active 1y and 2y) مشاهده کنیم. همانطور که در نمودار زیر مشاهده می شود، عرضه 1 تا 2 ساله بیت کوین در ماه های مارس و آوریل به میزان قابل توجهی کاهش یافت. این را می توان به فروش دارندگان بلندمدت بیت کوین برای پاسخگویی به تقاضای جدید در آستانه شکستن رکورد بالای این ارز دیجیتال نسبت داد.

با وجود کاهش عرضه 1 تا 2 ساله بیت کوین، میزان عرضه توسط دارندگان با میانگین سنی بیش از 3 سال همچنان در حال افزایش است. این نشان می دهد که این سرمایه گذاران منتظر هستند تا قیمت بیت کوین به سطوح بالاتری برسد. در زمان نگارش این مقاله، بیش از نیمی از عرضه بیت کوین در 2 سال گذشته منتقل نشده است.

طبق نمودار زیر اکنون:

بیش از یک سال است که ۶۵ درصد از عرضه بیت کوین منتقل نشده است

۵۴.۹ درصد از عرضه بیت کوین بیش از ۲ سال است که منتقل نشده است

🢤46.4 درصد از عرضه بیت کوین در بیش از 3 سال گذشته منتقل نشده است

31.3 درصد از عرضه بیت کوین طی 5 سال گذشته منتقل نشده است

نشانگر خرج دودویی دارنده بلندمدت (LTH) شاخص دیگری است که می توان از آن برای مشاهده فشار فروش دارندگان استفاده کرد. همانطور که در نمودار زیر مشاهده می شود، عرضه بلندمدت بیت کوین به طور قابل توجهی و به طور پیوسته در ماه مارس کاهش یافته است، زمانی که بیت کوین به 73000 دلار رسید.

با این حال، طی چند هفته گذشته، این فشار به طور قابل توجهی کاهش یافته و بازار صعودی بیت کوین کمی آرام شده است.

از سوی دیگر، با کاهش عرضه بلندمدت بیت کوین، عرضه کوتاه مدت این ارز دیجیتال افزایش یافته که نشان از ورود سرمایه گذاران جدید به بازار دارد.

در حال حاضر، یک واگرایی نسبی بین عرضه بلندمدت و کوتاه مدت بیت کوین وجود دارد که نشان دهنده کاهش فشار فروش از سوی دارندگان بازار با تجربه است.

شاخص “Liveliness” همچنین تمایل سرمایه گذاران را برای نگهداری بیت کوین نشان می دهد. بر اساس این شاخص می توان گفت که در حال حاضر روزهای بیشتری به ازای هر سکه نگهداری در شبکه بیت کوین ثبت می شود. این بدان معناست که در حال حاضر، سرمایه گذاران ترجیح می دهند به جای از دست دادن دوره نگهداری و فروش سکه ها، آنها را برای مدت زمان طولانی تری نگه دارند.

تقاضا همچنان در سطح پایینی است

ارزش تحقق یافته بیت کوین (Realized Cap) یکی از شاخص های کلیدی برای چنین تحلیلی است که نقدینگی ذخیره شده به شکل دلار در بلاک چین بیت کوین را اندازه گیری می کند. ارزش واقعی بیت کوین در حال حاضر 574 میلیارد دلار است.

در حال حاضر به دلیل کاهش فشار فروش و آرامش نسبی بازار، سرعت جریان سرمایه جدید در شبکه بیت کوین نسبت به اوج خود کاهش چشمگیری داشته است.

با این تفاسیر می توان از سرعت تغییر روزانه ارزش تحقق یافته بیت کوین به عنوان معیاری برای ارزیابی جریان سرمایه در این بلاک چین استفاده کرد. روند تغییرات در ارزش واقعی بیت کوین در روزهای منتهی به رکوردشکنی مارس بسیار بالا بود و به 3.38 میلیارد دلار در روز رسید که بالاتر از اوج بازار صعودی 2021 است. با این حال، از آن زمان این روند به طور قابل توجهی کاهش یافته است.

در حال حاضر این شاخص در محدوده مثبت قرار دارد و در حال بازگشت به وضعیت میانی و تعادلی است. با این حال، از آنجایی که دارندگان بلندمدت فشار فروش را کاهش دادند، به نظر می‌رسد این موج تقاضای معتدل برای شروع اقدامات قیمتی و افزایش مجدد قیمت‌ها کافی بوده است.

کاهش نوسانات بازار

در بالا دیدیم که فشار فروش و جریان سرمایه جدید در بازار کاهش یافته است. در این قسمت به سراغ پارامترهای مربوط به نوسانات بازار می رویم تا ببینیم روند آینده بیت کوین چگونه خواهد بود.

برای این کار می توانیم از شاخص ریسک سمت فروش استفاده کنیم. این اندیکاتور ارزش کل سکه های صرف شده در شبکه (سود تحقق یافته + زیان تحقق یافته) را نسبت به ارزش تحقق یافته بیت کوین اندازه گیری می کند.

• مقادیر بالای این شاخص آنها نشان می دهند که سرمایه گذاران سکه های خود را با سود یا زیان هنگفت می فروشند. در این شرایط احتمالاً بازار باید دوباره به تعادل برسد و معمولاً با بازگشت نوسان همراه است.
• مقادیر پایین این شاخص این نشان می دهد که سرمایه گذاران سکه های خود را با قیمتی در حدود میانگین قیمت خرید خود می فروشند. این بدان معناست که بازار به تعادل رسیده است. شرایطی که اغلب نشان‌دهنده «فرسودگی سود و زیان» در محدوده قیمت فعلی است و بازاری با نوسان کم را توصیف می‌کند.

همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است، شاخص ریسک سمت فروش در هفته های اخیر کاهش زیادی را تجربه کرده است که نشان می دهد بازار طی اصلاحات اخیر خود به تعادل نسبی رسیده است.

نوسانات بازار را می توان با اندازه گیری درصد تغییرات قیمت های اوج و پایین طی 60 روز گذشته ارزیابی کرد. بر اساس این شاخص، در حال حاضر نوسانات به سطوحی رسیده است که معمولاً پس از تثبیت طولانی مدت قیمت ها و قبل از حرکت های بزرگ در بازار مشاهده می شود.

وضعیت دارندگان را بررسی کنید

در قسمت آخر این مطلب می توانیم وضعیت دارندگان و نحوه توزیع سکه ها را با توجه به میانگین خریدشان بررسی کنیم. برای این کار به سراغ شاخص URPD می رویم. از این شاخص می توان برای شناسایی نقاط حساس بازار استفاده کرد که ممکن است با واکنش گسترده تعداد زیادی از سرمایه گذاران مواجه شویم.

در حال حاضر، اندیکاتور URPD نشان می دهد که حدود 15.9 درصد از عرضه درست زیر قیمت فعلی بیت کوین خریداری شده است که سطح حمایتی قوی برای این ارز دیجیتال محسوب می شود.

همچنین تنها 1.1 درصد از عرضه بالاتر از قیمت فعلی خریداری شد. این بدان معناست که با جریان سرمایه ثابت، بیت کوین می تواند دوباره رکوردها را بشکند و به مرحله کشف قیمت برسد.

در حال حاضر، عرضه کوتاه مدت بیت کوین 3.36 میلیون واحد است که بیش از 2.14 میلیون واحد یا 63.2 درصد آن در جریان اصلاح اخیر زیان تحقق نیافته است. با این حال، از آنجایی که قیمت بیت کوین به بالای 70000 دلار بازگشته است، عرضه کوتاه مدت به 230000 BTC یا 6.8 درصد کاهش یافته است.

این نشان می دهد که علیرغم اینکه میانگین خرید اکثر این سکه ها در حدود قیمت نقدی است، تعداد نسبتا کمی از آنها ضرر دارند که به طور قابل توجهی ریسک کلی را کاهش می دهد.

حرف پایانی

پس از تشدید فشار فروش از سوی سرمایه گذاران بلندمدت پس از رسیدن بیت کوین به قله 73000 دلار، این فشار به طور قابل توجهی کاهش یافته و بازار آرام شده است، و حتی تقاضای پایین کنونی اجازه می دهد تا قیمت را بالا ببرد.

همراه با این، در بازه های زمانی طولانی تر، شاهد فشرده شدن نوسانات بیت کوین هستیم. همچنین بخش قابل توجهی از عرضه با قیمت های نزدیک به قیمت فعلی بیت کوین خریداری شده است که پشتوانه خوبی برای ادامه روند صعودی دارد.