وحید پورجریشی; بازار: خرید، فروش یا نگهداری طلا به عنوان یکی از قدیمی ترین ابزارهای سرمایه گذاری همواره مورد توجه مردم در سراسر جهان بوده است. این فلز گرانبها به طور سنتی یکی از بهانه های رایج در عصر برهم زدن ثبات اقتصادی به دلیل افزایش تورم یا بروز جنگ ها و بحران های مختلف در سطح منطقه و جهان محسوب می شود.
اما در دوران رونق اقتصادی و رفع سایه رکود بر سر ملت ها، طبیعتا بازار طلا کمی آرامش بیشتری را تجربه می کند و به نوعی ثبات می شود. در واقع آنچه همواره به توسعه بازار جهانی طلا و سایر فلزات گرانبها کمک می کند، عدم اعتماد مردم به اقتصاد ملی یا وضعیت روانی ناپایدار در محیط اقتصادی جهانی است. زیرا در آن روزها معمولاً مردم ترجیح می دهند سرمایه خود را به طلا تبدیل کنند تا از افت بیشتر ارزش دارایی های خود جلوگیری کنند. اتفاقی که در دو سال اخیر به دلیل افزایش چشمگیر تورم در کشورهایی مانند ترکیه، ایران و تقریباً کل جهان رخ داده است. گواه این گفته رفتار سرمایه گذاران در زمان مشکلات جدی اقتصادی است.
اما نگاهی به نمودار قیمت طلا در چند هفته گذشته نشان می دهد که این بازار دوباره در حال رونق است. اگرچه این رونق با توجه به احتیاط سرمایه گذاران جهانی هنوز چندان چشمگیر به نظر نمی رسد و اعتماد آنها را نسبت به روند صعودی بازار جلب نمی کند. اما در مقایسه با بسیاری از بازارهای بین المللی دیگر، قابل توجه به نظر می رسد.
حال سوال بسیاری از سرمایه گذاران در بازار جهانی طلا این است که روند بازار طلا بر اساس رشد قیمت در روزهای اخیر به کدام سمت خواهد رفت؟ آیا باید منتظر افزایش بیشتر قیمت ها باشیم یا قیمت طلا کاهش می یابد؟
سیاست های فدرال رزرو همچنان مهم ترین عامل موثر بر روند قیمت طلا است.
مهمترین عامل تاثیرگذار بر بازار طلا و البته بسیاری از بازارهای سرمایه دیگر، شاخص دلار (DXY) است که با روند قیمت فلز زرد رابطه معکوس دارد. همانطور که می دانیم فدرال رزرو یا بانک مرکزی آمریکا در دو سال اخیر به دلیل افزایش نرخ تورم به میزان بی سابقه در چهل سال اخیر، سیاست افزایش نرخ بهره بانکی را در دستور کار قرار داده است. نرخ سود بانکی سپرده ها به تدریج افزایش می یابد. این سیاست به منظور جذب مجدد نقدینگی از بازار به سمت بانک ها و در نتیجه هدایت آنها به سمت اقتصاد ملی این کشور تصویب شد. سیاستی که تا حد زیادی موفق بوده و به نظر می رسد «جروم پاول» رئیس فدرال رزرو و همفکرانش توانسته اند تورم را مهار کنند.
این پیام فدرال رزرو حاوی یک نکته مهم بود و آن این است که بزرگترین نهاد اقتصادی آمریکا قصدی برای ادامه افزایش نرخ سود بانکی ندارد.
این منجر به طلا، ارزهای دیجیتال، بازار سهام و غیره شد. آنها تا حد زیادی اهمیت خود را در ایالات متحده از دست دادند و سرمایه گذاران بزرگی مانند ورن بافت املاک خود را به پول نقد تبدیل کردند و آنها را برای سرمایه گذاری در بانک های آمریکایی سرمایه گذاری کردند. این رفتار سرمایه گذاران باعث شد تا شاخص دلار در بازار ارز رکورددار شود و در نتیجه قیمت طلا در سال 2022 و حداقل نیمه اول سال 2023 با افت قابل توجهی مواجه شود.
آیا فدرال رزرو تغییر مسیر خواهد داد؟
اما در حال حاضر با توجه به مهار تقریبی تورم در آمریکا و همچنین بروز مشکلات جدید اقتصادی ناشی از اعمال سیاست افزایش نرخ سود بانکی مانند افزایش سطح بیکاری به بالاترین نقطه از گذشته. دهه گذشته و شکل گیری رکود نسبی در صنعت این کشور به دلیل مهاجرت سرمایه گذاران به سمت سپرده گذاری در بانک ها به جای بخش تولید، فدرال رزرو در نشست مهم سه شنبه گذشته خود اعلام کرد که نرخ بهره فعلی را برای مدتی حفظ خواهد کرد. تا اطمینان حاصل شود که تورم مهار شده است. این پیام فدرال رزرو حاوی یک نکته مهم بود و آن اینکه بزرگترین موسسه اقتصادی آمریکا قصدی برای ادامه افزایش نرخ بهره بانکی ندارد.
بر اساس پیش‌بینی شرکت‌های هلدینگ مالی بزرگ مانند یو بی‌اس، گلدمن ساکس و مورگان استنلی، حداقل در سه ماهه اول سال آینده باید شاهد نوعی رکود در اقتصاد جهانی باشیم و آن رکود حداقل برای بازارها مفید به نظر می‌رسد. . مثل طلا
به گفته کارشناسان اقتصادی آمریکا، سیاست فعلی نرخ بهره بانکی احتمالا در ماه مارس سال آینده به پایان خواهد رسید. همچنین یکی دیگر از نکات مهم در صورتجلسه منتشر شده فدرال رزرو این بود که تا پایان سال جاری خبری از افزایش مجدد نرخ سود بانکی نخواهد بود. موضوعی که نه تنها برای بازار طلا، بلکه برای سایر بازارها مانند نقره، پلاتین و تیتانیوم نیز می تواند عامل مثبتی باشد.
«تیم ویترر»، استراتژیست ارشد هلدینگ سرمایه گذاری KCM معتقد است که کاهش شاخص و تقویت دلار در دو هفته گذشته به عامل اصلی رشد بازار طلا تبدیل شده است و در صورت تداوم این کاهش، ما می تواند شاهد افزایش قیمت جهانی طلا باشد.
تاثیر رکورد احتمالی سال 2024 بر روند قیمت طلا
اگرچه عوامل زیادی در تعیین قیمت طلا در بازارهای بین المللی مؤثر است، اما مجالی برای بررسی همه آنها در این مطلب وجود ندارد. اما یکی دیگر از عوامل مثبت این بازار موضوع رکود اقتصادی است. بر اساس پیش بینی شرکت های بزرگ هلدینگ مالی مانند یو بی اس، گلدمن ساکس و مورگان استنلی، حداقل در سه ماهه اول سال آینده باید شاهد نوعی رکود در اقتصاد جهان باشیم که حداقل برای بازارهایی مانند طلا سودمند به نظر می رسد. . چرا که اساسا بخشی از رکود ناشی از کاهش فعالیت واحدهای تولیدی است و این به معنای بازگشت نوعی بی ثباتی اقتصادی است که باعث افزایش شاخص ترس در بازارهای جهانی خواهد شد.
حال اگر این عامل را با سوال توقف احتمالی افزایش نرخ سود بانکی توسط فدرال رزرو ترکیب کنیم، نتیجه منطقی این خواهد بود که حداقل بخشی از سرمایه سپرده شده در بانک های آمریکایی به بازارهای دیگر هدایت شود. طلا چرا که با وجود تنش در فضای اقتصاد جهانی، عامل «دلار مطمئن» به عنوان ابزار سرمایه گذاری مطمئن نیز حذف شده است و هرگونه خروج دلار از بازار ارز منجر به افزایش تخلف طلا در بازار خواهد شد. . بازار.
نکته دیگر قابل ذکر این است که همانطور که گفته شد; بازار طلا تحت تاثیر عوامل متعددی از جمله عرضه و تقاضای طلا به ویژه در دو کشور بزرگ مصرف کننده این فلز یعنی چین و هند، سطح تنش های ژئوپلیتیکی مانند جنگ اوکراین یا بحران فلسطین و … احتمال گسترش جنگ به کل منطقه و همچنین سیاست بانک های مرکزی بزرگ جهان مانند بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی چین و ابزارهای آنها برای کاهش تورم، علاوه بر چندین عامل دیگر.
اما همانطور که گفته شد؛ در این مقاله سعی شده است تا رابطه بین سیاست های فدرال رزرو آمریکا و بازار طلا به عنوان مهمترین عامل در این بازار بررسی شود. بنابراین سرمایه گذاران برای به دست آوردن تحلیل بنیادی دقیق تری از بازار طلا باید تمامی عناصر ذکر شده را به عنوان عوامل موثر در بازار طلا در نظر بگیرند.
