هادی بهرامی بازار: همانطور که می دانید بورس محل جمع آوری، گردش و هدایت نقدینگی به سمت بنگاه ها و فعالیت های اقتصادی است که با نوسانات مثبت سهام می تواند به تاثیرگذاری بر سودآوری شرکت ها بر بازده سرمایه سهامداران کمک کند. هرچند وضعیت بازار اصلا خوب نیست و همه سهامداران از وضعیت فعلی ناراضی هستند. بورس متاثر از سیاست های بانک مرکزی، انواع اوراق بدهی، تصمیمات اشتباه سازمان بورس و عدم حمایت قانونی از بازار بود و حدوداً شاهد نوسانات جزئی در کل بورس بوده ایم. یک سال شرکت‌های شاخص‌شده مورد توجه ما نیز در دو سال اخیر افت قابل‌توجهی داشته‌اند و شرکت‌هایی هستند که بیش از 60 درصد ارزش خود را از دست داده‌اند و حتی قیمت‌هایشان به زیر آخرین طبقه تاریخی رسیده است.
شاخص کل بورس در یک ماه 6.3 درصد، شش ماهه 13 درصد و در دو سال 20.5 درصد کاهش داشته است. البته اگر بخواهیم نرخ بازگشت سرمایه (ROI) از کف تا سقف را محاسبه کنیم، افت در اردیبهشت 1402 تقریباً نصف افت مرداد 1399 است و بدون در نظر گرفتن شرایط اقتصادی، وضعیت اساسی و با توجه به با کشش سرمایه‌گذاران، می‌توان گفت که رشد بورس در حالت عادی به سرعت ۱۴۰۱ نخواهد بود، مگر اینکه تصمیم به آتش‌بازی در پشت صحنه داشته باشند. همین شاخص وزنی در یک ماه 6.6 درصد، در شش ماهه 14.6 درصد و در دو سال 24.5 درصد کاهش داشته است که تنها اندکی بیشتر از شاخص کل است.
شاخص کل بورس هم اکنون در محدوده 2 میلیون و 18 هزار واحدی قرار دارد که به حمایت اصلی قابل اعتماد و ثابت یک میلیون و 940 هزار واحد نزدیک است. هر زمان که بالاترین رکورد 1402 شکسته شود، می توانیم انتظار افزایش شدید را داشته باشیم. در غیر این صورت روند فرسایش و نوسانات منفی را ادامه خواهیم داد. در صورت شکستن مقاومت 2 میلیون و 255 هزار واحدی که سقف تاریخی محسوب می شود، اهداف 3 میلیون و 200 هزار واحدی و 4 میلیون واحدی در دسترس خواهد بود. با در نظر گرفتن کشش بازار سهام، شرایط اقتصادی و حباب ناشی از ارزش بنیادی، کمتر از دو میلیون واحد محدوده ریسک پایینی برای شاخص کل به نظر می رسد.
شاخص هم وزن نیز نزدیک به دو سال است که در یک کانال نزولی درگیر بوده و در حالت خوش بینانه در نهایت تا محدوده 630 هزار واحدی سقوط خواهد کرد، اما در صورت فروپاشی مجدد، روند نزولی تقویت می شود و ممکن است! تا پایان سال آینده برای رسیدن به محدوده 540 هزار واحد! اگر قصد سرمایه گذاری در سهام شرکت های با ارزش یا کوچک را دارید می توانید در دو مرحله یعنی 630 و 540 هزار واحد خرید خود را انجام دهید. با توجه به سابقه تاریخی شاخص هم وزن، به نظر می رسد محدوده 540000 واحدی سکوی پرتاب شرکت های کوچک با ارزش بازار پایین باشد. زیرا برخوردهای مهمی با این منطقه صورت گرفته است.
با توجه به سیاست‌های مثبت دولت در مورد پزشکان و نگاه مثبت دولت به بورس، انتظار داریم ساختار بازار تا حدودی اصلاح شود و تقاضا افزایش یابد که ممکن است منجر به شاخص‌های سهام و به‌ویژه سهام شرکت‌های نسبتا کوچک با پتانسیل شود. رشد قوی را تجربه کنید در نهایت، انتهای این روند نزولی به یک محدوده ختم می شود و هیچ روند دائمی، نه نزولی و نه صعودی وجود ندارد. سوال این است: کدام شرکت ها پتانسیل رشد فزاینده را دارند؟ اگر بتوانید روی گزینه هایی سرمایه گذاری کنید که از نظر سودآوری، دارایی و کیفیت کسب و کار قابل قبول هستند، بازده بیشتری خواهید داشت.
